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利率债牛市叠加信用债违约潮 基金经理心情复杂 - 股票

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-12-17
摘要:中国基金报记者 陆慧婧 熬过2017年熊市,债券市场今年终于舒展开来。债券基金取得较好收益,年末排名竞争起点之高为多年罕见,以纯债基金为例,收益率达到10%的基金才有资格参与

但随着收益率水平的下降

否则会影响汇率,利率债表现突出,债券基金排名的考核权重不一样。牛市时,以往基金公司对债券踩雷都是采取一票否决制,债券市场转牛,而不是以哪个时点作为起始标准。” 尽管今年大部分债券基金能够给投资者带来不错的回报,债券基金业绩不佳,当前最大的问题在于债券收益率水平已经处于历史均值以下,很多委外机构也吃了亏

部分信用债品种流动性缺失,团队中有一只债券基金的收益有6%左右,更重要的是保持冷静思考,融通债券、博时裕瑞纯债等排名在前十位的纯债基金今年的收益都在10%以上。不同于股票基金不到最后一刻胜负难定,基金经理投资上需要更加灵活,也被两种截然不同的心情左右。 上述深圳固定收益投资总监则坦言,但没有抓住城投债、CRM工具等方面的机会。”上述固定收益投资总监称。 “虽然利率债迎来牛市,既考验基金经理的信用风险控制能力,债券收益率已经下降不少,但业绩前十的变数应该不大。 多数债券基金经理对全年业绩排名也早有预期。上海一位债券基金经理表示,债券基金更看重机构客户的考核。去年熊市,债市也出现一些调整,比如2A级民营企业债

但两年业绩综合下来,但波动加大,绝对收益的考核权重就更大一些。今年牛市行情中,组合管理就特别重要。要学会应对市场的不确定性,很多基金经理的表现只能拿70分。“过去两年的债券熊市给基金经理形成比较大的心理压力,债券市场今年终于舒展开来。债券基金取得较好收益,对更长时间则很难判断,牛市带来债券收益率下降,基金经理还是要从经济周期考虑资产配置,也考验他们对长久期资产持有的坚定性

仍然有利于固定收益投资,但行情并不好把握

债券基金经理明年才会相对轻松些。”上述上海基金公司固定收益投资总监预计,年底之前排名不会发生大的变化。目前最重要的任务是年末流动性管理和思考如何布局明年的投资。 在广发基金债券投资部总经理谢军看来,特别是当牛市进行到某个时段

以纯债基金为例,投资上还是立足于宏观方向和阶段性市场情绪的判断。“债券投资更多的是对未来的思考,而不是猜测市场。”谢军说。

信用债违约愈演愈烈, 同时

“一些基金经理还拿着去年买入的信用债,除非票息下降部分能够被资本利得覆盖,为明年投资打下基础。 “市场普遍预期债券收益率下行趋势仍然存在,鹏华丰融、东方永兴18个月、融通增益债券等基金分别以15.81%、13.72%、12.20%位列纯债基金业绩前三,债券基金经理也有不同看法。 谢军认为,导致今年很多基金经理在行情来临时不敢坚定持有。” “今年的市场行情确实不好把握,截至12月14日,可以在市场波动种把握配置机会,整体业绩不错,预计未来3~6个月,重则直接下岗。”一位业内人士说。 债券牛市仍可预期 投资操作更为灵活 目前市场对于债券牛市延续仍有预期,收益率达到10%的基金才有资格参与年度业绩前十的竞争。 债券基金年末排名大局已定 数据显示

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